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我就问一句，新股上市的第一天，通常涨停封板，你买得到吗~~真实成交就像一支锥子，专门用于戳破各种幻觉泡沫。投资者看到琳琅满目的指数、回测结果未必眼见为实，记得，只有体现到净值上，才是真实的 。（本文作者为博道基金量化分析师）免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

随着A股在MSCI权重不断提升，除了被动“扫货”的指数基金，海外主动管理基金经理也不得不跟随MSCI加仓A股。A股权重大到“不得不买”去年6月，A股首次被纳入MSCI，初始纳入因子仅为2.5%。据一位美国大型资产管理公司的主动管理基金经理观察，去年海外流入的主要为被动跟踪指数的资金，主动管理型资金的体量仍然较小。

责任编辑：王帅今年因违规而收大额罚单的华海财险进入了经营战略调整阶段，三季度净利润及现金流大幅下滑，车险业务大额亏损都考验着这家保险公司。近期，华海财险还被曝出已经撤销北京办公室。《投资壹线》李璟华海财产保险股份有限公司（下称“华海财险”）在今年迎来多事之秋，两次因聘任不具有任职资格的人员作为高管，而收到来自银保监会的罚单以及百万罚款。

油价、螺纹钢、股指、利率4月底以来有一轮对系统性风险下降的同步反应，但幅度并不大。以螺纹钢和股指为例，约束之一是当前定价对应的对基本面的“计提”并未隐含着显著的超调。未来风险偏好是否会继续上升取决于疫情、经济、政策能否继续有超预期呈现。IPE布油价格4月28日后反弹，至5月8日幅度为36.2%；螺纹钢价格4月29日后反弹，至5月8日幅度为4.9%；上证指数在4月28日后反弹，至5月8日幅度为3.0%；10年期国债收益率4月29日后反弹，至5月8日上行幅度为14个点。

2018年上半年，万孚生物在“国内临检板块构建了分销管理体系和专业化学术推广体系，借以及时掌握客户动态和需求，不断寻找优质代理商并协同解决终端销售工作，推动实现联合经营、成就客户、量化终端的协同管理目标，完善终端客户的服务体系建设……”基蛋生物关于销售的描述就比万孚低调很多：“公司进一步加强市场服务能力建设，建立多层次全方位的网络布局，积极开拓不同业务模式”。

同业竞争的压力【1】业绩增速不及预期原本市场对基蛋生物的业绩增速预期不高，可是一季度收入同比增长55%，净利润增长62%，扣非利润增长53%，大超市场预期，直接两个涨停。然而二季度业绩出来后，单季度收入增长40%，利润增长31%，扣非利润增长26%，大跌眼镜，导致隔日公司股价下跌8%。