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主要原因是美团对于新业务的收缩和克制。首先是共享单车，部分单车使用期限已至，不再产生折旧费用，此外美团尚未对新的替代单车进行大量投放，因此本季度经营亏损大幅收窄。不过，美团表示，将继续优化定价策略，并开始适当增加部分城市的每次骑行费及每月订购费用。事实上，目前多家共享单车已经涨价，现在已经不是不计成本拼补贴的时代了，想做好这门生意，更需要理性而精细化的运营。

蔡英文上台后，就宣布了雄心勃勃的要造8艘潜艇的“潜舰（艇）国造”计划。台湾的“潜艇情结”由来已久，可是历史似乎总是跟台湾开玩笑。1969年，台湾海军在左营大张旗鼓地成立“武昌艇队”，将两艘由意大利潜水爱好者公司援建的微型潜艇摆在美国军事顾问团面前炫耀，希望当时的尼克松政府能放行潜艇销售，可是尼克松正忙着脱离越战泥潭，寻求中国大陆帮助乃至实现关系正常化。1973年，台湾当局以“培训反潜兵力”为由，总算从美国买来退役的二战潜艇“海狮”号和“海豹”号，合同明确规定只是作为“反潜训练艇”使用，为此美国还封堵了鱼雷发射管，杜绝作为武器使用。台军努力保持两艇的运行，以致创下世界潜艇服役最久纪录，许多设备已老到无法再修。就在数年前，台湾海军还致函美国，询问两艇后续维修方法，美国海军回复称：“根本无法回答，因为从没有柴电潜艇可以用这么久。”

投资建议：我们建议围绕不变的趋势和产业逻辑做选择：1）嘉能可Mutanda将在2020-2021年修缮停产，5G“换机潮”或带动消费电池正增长，较小的需求增长便将使得钴供需结构发生“剧烈”逆转，短期旺季需求边际改善，年内或仍以震荡反弹为主，但中长期来看，消费电子与新能源汽车带来需求长趋势，与海外供给减产形成周期共振，目前处于第四轮上涨周期的前半段；2）全球经济下行及宽松周期延续，美国经济“后见顶、后见底”并趋势回落，带动实际利率趋势回落，当前金价上涨处于经济回落的第一阶段——即交易国债收益率下行的投资时期，亦是我们板块内现在配置的重点；3）而从中长期来看，电解铝和钕铁硼磁材也需要给予关注——电解铝“产能红线”推动行业格局演绎为“产出顶、库存底”，位于中周期起点；钕铁硼磁材行业有望随着新能源车产品导入并放量，或迎来新一轮景气周期。4）核心标的：山东黄金、湖南黄金、盛达矿业、寒锐钴业、正海磁材、中科三环、紫金矿业、中国铝业、云铝股份等。

市场回顾利率债2018年12月24日，银银间质押回购加权利率涨跌互现，隔夜、7天、1个月、3个月分别变动了-18.75bps、4.90bps、-5.61bps、27.78bps至2.26%、2.63%、4.02%和3.96%。国债到期收益率涨跌互现，1年、3年、5年、10年分别变动2.39bp、2.89bps、1.99bps和3.15bps至2.70%、2.90%、3.07%和3.35%。上证综指收涨0.43%至2527.01，深证成指收涨0.75%至7392.56，创业板指收涨1.10%至1284.33。

广发策略：银行有动力增配收益较高的标准化资产《商业银行理财子公司管理办法（征求意见稿）》，鼓励银行通过子公司运作理财业务，而子公司公募理财产品可直接投资股票，结合前期的打破刚性兑付，银行有动力增配收益相对较高的标准化资产，A股市场有望迎来长期资金。

责任编辑：高艳云近日，新三板公司北京光彩世纪传媒股份有限公司（下称“光彩传媒”）发布了2017年年报。年报数据显示，2017年虽营收9877.64万元，比上年同期增长了7.6%，但归母净利润只有3048.89万元，比同期减少了14.43%，业绩可谓是不太好看。